2019冠状病毒病:对铝行业的影响和乐观理由

2019冠状病毒病(COVID-19)大流行对制造业业务产生了深远影响，价格暴跌、需求下降、运营活动缩减、资本项目受到审查。在本文中，我们将探讨疫情对铝行业的影响，该行业需要采取的应对方式，以及对这一关键商品的未来持乐观态度的原因。

价格暴跌

2019年全年铝价走势艰难，全年平均价格为2016年以来最低。然而，随着年底油价从低位回升，预计到2020年全球需求将有所改善，人们有理由感到乐观。这种乐观情绪一直持续到2020年1月中下旬，当时世界开始应对COVID-19的影响。此后铝价暴跌，市场跌至多年低点。经通胀因素调整后，目前价格处于2008/2009年全球金融危机期间的水平。

中国首当其冲…剩下的就跟着来了

随着新冠肺炎疫情的蔓延，中国的制造业倒闭潮对整个行业造成了冲击。中国不仅占全球需求的一半，还是西方零部件和材料的主要供应国。管理成本的需要导致许多行业的供应链严重依赖中国供应商。

中国制造业的削减和复杂运输路线的关闭立即影响到了中国以外的地区。面对库存枯竭的前景，制造商被要求放慢或暂停生产，或紧急寻找新的供应来源。

因此，早在针对特定国家的封锁措施出台之前，铝行业的需求面就受到了影响。这些措施的最终出台，对中国以外的铝需求产生了次要的、更大的影响。面对产品需求下降以及政府指导方针，铝厂和挤压厂等原铝消费者减少或暂停了生产。这对全球铝需求造成了巨大冲击。

冶炼厂在苦苦挣扎

虽然下游和终端用铝行业一直在关闭生产部门，但与它们的客户相反，铝冶炼厂总体上仍在继续运营。原铝冶炼厂和氧化铝精炼厂很少宣布大规模减产。主要原因如下:

• 基本服务:在许多国家，这些行动被指定为“必要的”，可以在某些指导方针下继续进行。也就是说，公司通常会重组轮班模式，只要求操作和维护人员在现场工作，并推迟非必要的维护或项目工作，以最大限度地减少劳动力需求。一个例子是，一些冶炼厂在倒闭时暂停了系带罐。
• 成本惩罚:铝冶炼厂不能简单地开和关。关闭生产需要花费成本和时间。原材料和能源供应合同通常是“要么接受，要么支付”的，因此要求继续经营，否则将招致罚款。
• 长期的前景:许多氧化铝精炼厂和铝冶炼厂目前在现金基础上亏损，但历史告诉我们，生产商通常会尽可能长时间地继续经营，希望情况会有所改善。因此，即使每生产一吨铝都会亏损，冶炼厂在短期内继续运营也会在财务上有所改善。

那些仍在生产的金属都去了哪里?

即使在2019冠状病毒病暴发之前，人们就预计全球原铝市场今年将出现少量供应过剩。供应过剩现在看起来要大得多。原铝持续生产，再加上需求暴跌，只会产生一个结果:行业库存将大幅上升。确实存在这样的风险，即市场将积累过剩，这可能需要几年时间才能解决。在最近的历史上，也有类似的事件导致铝库存过剩:

• 1991/1992年苏联解体，俄罗斯生产商对西方出口激增
• 2001年全球经济衰退
• 2008/2009年全球金融危机

针对这些事件，供应方面都做出了反应，减产并支撑价格。很明显，这一次也需要类似的减产来让市场恢复平衡，而且很可能是实力较弱的生产商被迫减产。

对铝的未来持乐观态度的理由

虽然前面的讨论并不一定乐观，但重要的是不要忽视积极的因素:

• 负面预期推动了铝价暴跌。然而，市场尚未将今年下半年需求复苏的预期纳入价格，也没有考虑到供应方面可能出现的削减。随着世界经济恢复某种形式的正常，需求很可能会强劲复苏，欧洲的一些制造单位已经获准重新开工。
• 按历史标准衡量，目前铝价处于非常低的水平，历史表明，一旦上行势头形成，铝价将迅速大幅反弹。
• 中长期需求前景依然乐观，许多铝终端消费领域都出现了引人注目的增长。铝在汽车行业的使用就是一个例子。
• 铝冶炼厂和整个社会将发现新的工作方式，在2019冠状病毒病缓解后，将这些经验教训和提高的效率继续发扬光大。

铝工业- - - - - -大多数工业部门也是如此- - - - - -受到COVID-19大流行的严重打击。价格暴跌，库存增加。石油行业如何应对目前的供应过剩，很可能决定油价的复苏能否持续。